核心觀點：本周山東地區建材價格總體呈現震蕩上行的態勢，截止本周五，萊蕪地區三級大螺紋主流成交價3860元/噸，較上周五上漲40元/噸。前半周市場成交清淡，疊加期貨盤面震蕩運行，價格偏弱震蕩運行，后半周伴隨需求的陸續啟動，價格有所上漲。庫存方面，鋼廠產能利用率有所上升，鋼廠庫存小幅增加，隨著市場成交的好轉，社會庫存有所下降。需求方面，從調研的山東地區主導建材城市的貿易商成交量來看，后半周建材需求陸續啟動，成交量明顯上升。綜合來看，目前基本面向好，貿易商對于后期價格上漲抱有較好預期，價格有望維持震蕩上行的態勢。

　　從調研的山東13個主要城市的社會庫存數據來看，山東地區螺紋鋼庫存較上一周減少4萬噸，線萬噸。山東主導鋼廠庫存為15.51萬噸，較上周增長了3.98萬噸，其中螺紋鋼較上一周增加2.53萬噸，線萬噸。總體來看，本周總庫存螺紋減少1.47萬噸，線萬噸。在生產總體正常的情況下，庫存數據由增轉降，說明需求較上一周有所好轉。

　　從調研的山東13個主要城市的成交量來看，市場在近一周的成交明顯增加，上一周的市場需求情況基本處于未打開狀態，工地的開工也不理想。從正月十六開始，工地的開工率提高，但是前半周工地仍處于調整時期，需求還未真正的啟動，成交略微清淡，后半周市場的成交穩步增加。

　　從調研的九家主導建材鋼廠的生產情況來看，本周鋼廠軋線檢修復產的情況較節前有所增加，具體情況如上圖，螺紋鋼產能利用率為79%，環比上漲9.18個百分點；盤線個百分點。鋼廠常規檢修結束，且進入三月份市場需求釋放，鋼廠將恢復正常生產，產能上升屬于正常現象。

　　綜合來看，本周山東已經率先進入了降庫存階段。隨著工地的逐步開工，后期市場需求量將維持上漲態勢，對于價格的支撐也將更加明顯。不過，目前仍處于需求恢復的初期，部分成交仍是年前訂單的集中釋放，庫存和成交的彈性較大。對于下周行情，筆者認為偏強運行概率較大，不過鋼廠的高產量以及庫存累積情況仍將制約著市場信心，操作還需謹慎。