2017年5月19日，深圳市民德電子科技股份有限公司（以下稱“民德電子”，股票代碼300656）在厚交所創業板掛牌上市。民德電子本次發行數目為1，500萬股，保薦機構為長城證券。民德電子上市召募資本總額為23，400。00萬元；扣除發行費用后，召募資源凈額為20，700。90萬元，辯解用于“商用條碼識讀修建產業化項目”、“產業類條碼識讀修建產業化項目”、“研發中央配置項目”、和“營銷網絡配置項目”。

　　2017年4月11日，民德電子首發申請獲履歷。2017年5月9日，啟動申購，刊行價格為15。60元/股。網上終極發行數量為1，500萬股，占本次刊行數量的100%。網上發行末了中簽率為0。0127356593%，22，073股遭棄購。股價走勢來看，民德電子5月19日上市后相聯10個生意業務日漲停，停止6月6日收盤，民德電子報51。60元/股。

　　手持式條碼掃描器是民德電子的嚴重產品，發占比最大。2014年至2016年，手持式激光掃描器均價由201。97元/臺降至174。78元/臺；手持式面陣影像掃描器均價由509。95元/臺降至354。02元/臺；手持式線性影像掃描器均價由2015年的102。81元/臺降至95。01元/臺。力纖細：營收剛破億產物價值相連下滑

　　陳述期內，公司前五大供給商采購占比為65。88%、72。14%和71。20%，其中向前兩大供給商深圳市普達爾科技有限公司、深圳市博科供給鏈處置處罰有限公司的采購占采購總額比重辯解為48。54%、56。42%和57。61%。

　　據證券市集周刊·紅周刊報敘，民德電子的采購總額辯解是3665。50萬元、6029。27萬元和5640。64萬元，在平常的管帳核算邏輯下，這些采購數據肯定有相應的相持賬款、預付賬款和現金付出數據與之對應。只是，在細致核算后表現，這些數據間的勾稽存在明顯特別之處。其余，民德電子生意業務收入與現金流量之間的勾稽也生計格外之處。

　　據證券時報報敘，民德電子與另一家上市公司新大陸的主生意業務務頗有交集，這兩家公司算得上是信休分辯四周的同行，二維碼識讀修筑等細分墟市產物，仍是直接的競賽敵手。在IPO之前，民德電子總股本為4500萬股，新大陸履歷增資獲得民德電子445。5萬股股份。新大陸兩年前增資價格為8。26元/股，民德電子此次IPO發行價15。60元/股，甲等市場溢價率達88。9%。新大陸開始3600多萬元的投資，不到兩年事月或將增值1。414億元，增值幅度抵達3。8倍！

　　值得注重的是，民德電子2014年分紅金額凌駕疇前2，779。43萬元的凈利潤。陳訴期各期末，民德電子未分撥利潤辯解為73。19萬元、如何感知市場情緒3，640。64萬元和7，808。證券市場周刊電子版民德電子節余能97萬元，除每年凈利潤和計提盈余公積的影響外，急忙轉變為2014年現金分紅3，800。00萬元，2015年現金分紅650。00萬元。

　　民德電子是一家專業從事條碼鑒別光陰及關聯產物的研發、分娩、出和光陰任職的高新光陰企業，急急產品搜羅用于一維碼、二維碼訊休區別和讀取的手持式條碼掃描器、牢固式POS掃描器、牢固式產業類掃描器等系列識讀修建，一時被廣泛專攬于零售、物流、倉儲、調理健康、產業和電子商務等工業的消休化處置處罰界線。如何感知市場情緒

　　條碼識讀修建是一種通過掃描條碼圖形，并使用光電改變和譯碼光陰將圖像訊休更正為計劃機可直接蒙受的數字標志，了結消息輸入的電子修筑。遵命VDC等專業籌商機構的籌商陳訴，條碼識讀筑筑分為手持式條碼掃描器、牢固式POS掃描器、牢固式工業類掃描器等三大類。

　　許香燦持有公司股份863。59萬股，占公司刊行前股本總額的19。19%；許香燦之子許文煥持有公司股份702。58萬股，占公司發行前股本總額的15。61%。許香燦和許文煥總共限定公司本次公然刊行前34。80%的股權。綜上，如何感知市場情緒許香燦和許文煥為民德電子的控股股東和實際限定人。

　　許文煥，1972年誕生，華夏國籍，無境外居留權。1993年深圳大學無線電專業畢業，獲工學學士學位；1999年英國利物浦大學微電子通訊專業畢業，獲工學碩士學位；2004年英國利物浦大學數字標志拾掇目的結業，獲工學博士學位。1993年至1996年，服務于深圳市物資收支口公司，1996年至2005年，處事于深圳市燃氣團體總公司，2005年至2012年，于深圳大學任教；2012年至今在民德電子及其前身民德有限力總司理職務?，F任公司董事長、總經理。

　　民德電子本次在厚交所創業板掛牌上市，發行股票數目為1，500萬股，募集資金凈額為20，700。90萬元，辯解用于“商用條碼識讀筑筑工業化項目”、“工業類條碼識讀筑筑工業化項目”、“研發焦點配置項目”、和“營銷網絡配置項目”。

　　陳訴期內，發行人與華翔科技、華翔數碼生涯相干采購。新大陸于2015年8月成為刊行人股東，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，刊行人對新大陸的金額辯解為166。19萬元、161。17萬元、522。46萬元和0。27萬元。刊行人披露的相干內容為“條碼掃描模組、供應相應光陰辦事”。請發行人補充透露。

　?。?）陳述期內對新大陸發售的細致內容，產品發與光陰辦事各自的收入金額；將陳述期內各期與新大陸之間的營業價值舉辦橫向對比，并連絡刊行人與無相干第三方的同類營業價格，透露該等相干營業的需要性及定價公敘性；新大陸入股刊行人后，刊行人對其金額大幅增添的情由及合理性；上述相干生意業務對刊行人寥寂性的沾染。

　　招股敘明書透露，2013年，公司手持式激光掃描器販均價較2014年相對偏低，要緊系已往高鴻鼎欣向公司采購多量手持式激光掃描器，公司賜與確信的價格優惠。高鴻鼎欣系公司2013年新增客戶，2013年發金額488。15萬元，為第三大客戶。2014歲終，公司對高鴻鼎欣另有126。80萬元應收賬款未收回，并于2014歲暮全額計提了壞賬準備。

　　遵命招股分析書展現，陳訴期內發行人向相干方華翔科技采購原質料、向相干方新大陸商品，請發行人填充分析以下內容。（1）向相干方采購/發售的輪廓內容、金額，占采購/發數目和金額的比重。（2）與相干方產生營業的靠山、因由、必要性及可連綿性。（3）向相干方采購/的定價依靠，如何感知市場情緒在對比市場價值及向寥寂第三方采購/價錢的內情上敘明相干營業定價的公敘性。（4）請刊行人的股東、發行人的現實限定人、刊行人的董事、監事、高級處置處罰人員、主旨光陰人員和刊行人的其他相干方(征求上述各方直接或間接限定、合資限定、如何感知市場情緒施增強健熏染或投資的企業，上述天然人相干方或自然人股東親熱的家庭成員）分析是否與發行人的客戶、供給商（含外協廠商）在申報期生計相干，是否產生生意業務。（5）請保薦機構、陳訴管帳師對刊行人上述敘明是否確切、真實、完備出具核查主見，對刊行人在招股分析書中透露的相干方和相干方營業是否確鑿、簡直、完備舉辦核查并通告看法。

　　遵命招股分析書透露，陳述期各期刊行人綜合毛利率辯解為51。60%、53。71％、50。10%、46。47%，請發行人擴大敘明以下內容。（1）明白開業資源和年光用度各構成項目標區分和歸集是否合規，以及對毛利率的教養。（2）請保薦機宣戰報告會計師對刊行人毛利率的切當、著實、完備舉辦核查并宣告觀思。

　　2014年9月，保薦機構最先輩場供職，新大陸于2015年成為刊行人股東，刊行人與新大陸存在合伙的客戶和供給商。2015年6月24日，發行人股東許香燦、許文煥、易仰卿、黃效東、黃強、羅源熊、鄒山峰、藍敏智、白楠、倪贊春、李拓與股東新大陸在《增資訂定》就2015-2017年利潤情況及上市事宜做出了對賭約定。（1）請發行人代表對比《初次公然刊行股票并在創業板上市處置處罰方法》第十二條的規矩，分析對賭約定中不妨會導致刊行人家產變更的條件有哪些，并敘明在2017年3月放棄對賭約定之前觸發對賭約定的事故和響應的會計拾掇；（2）刊行人申訴時未將持股5%以上的股東新大陸限定的企業行動相干方流露，中介機構在申報材估中敘解系因新大陸為已上市公司，其限定的屬下企業訊休已果然袒露。請刊行人代表對比《企業會計禮貌》、《上市公司音訊吐露處置處罰法子》和證券營業所發表的關聯營業法則的有關規則，分析招股敘明書（申說稿）未將持股5%以上的股東新大陸限定的企業舉措相干方吐露的出處及其合理性；（3）發行人2015年對新大陸的發售金額為522。46萬元，較2014年對新大陸的金額擴張了200%以上。請刊行人代表分析，新大陸入股發行人后，發行人對其發金額大幅擴張的來由及其合理性。

　　新大陸為占刊行人總股本9。90%的股東，也系2016歲暮應收賬款第一大客戶，與發行人均從事消息區分業務。請刊行人代表：（1）敘明來日三年與新大陸的相干營業是否會相聯發。客戶名稱！家具，證券市場周刊電子版民德電子節余能力纖細：營收剛破億產物價值相連下滑。